• 企业新闻/
  • 龟鳖养殖首页

  • 您的位置>>首页>>
  • 企业新闻

企业新闻

  • 公司简介
  • 龟鳖养殖开户
  • 荣誉资质
  • 企业新闻
  • 供应信息
  • 发货通知
  • 龟鳖养殖安卓
  • 联系我们

富荣基金邓宇翔:浅谈投资研究框架

发布时间:2019-06-12

您现在的位置:龟鳖养殖 > 家畜养殖 > 正文

富荣基金邓宇翔:浅谈投资研究框架

  本文作者:富荣福锦混合(代码:A类005164/C类005165)、富荣价值精选混合(基金代码:A类006109/C类006110)等基金产品基金经理邓宇翔。

  人物简介:中国科学技术大学硕士,12年以上投资与研究工作经验。 历任部投资经理、私募机构投资经理,经历过完整的熊牛周期,有着丰富的A股股票投资和大类资产配置经验,过往投资优异。   我从事投资行业12年有余,在我的投资逻辑里,开始具体投资之前,往往更重要的是先建立研究框架、梳理影响投资决策的因素。 现对投资背后的研究分析框架,简单分享一些我的想法,仅供参考。   研究框架,首先需要有大局观,即要关注宏观层面;同时也需要“心有猛虎,细嗅蔷薇”对行业、公司进行研究;再者,还可以从交易层面对股票市场进行考量。   宏观层面包括宏观经济状况、资金面、政策面、外围环境。 其中宏观经济观察指标有投资、出口、消费、社融、等数据;资金面包括全社会流动性(观察指标为无风险收益率、率等)、A股存量资金(机构资金、外资、个人资金)和增量资金;政策面包括资本市场改革,经济、政治体制改革,产业、区域政策等;外围环境比如贸易关系、全球经济、外部需求等。

宏观经济运行良好、资金面充裕和政策导向积极是股市的利好因素,反之亦然。

  微观层面主要对行业与公司基本面进行研究。

行业研究要素为行业供给、需求、行业空间等,通过供给与需求状况了解行业景气度与所处周期,通过研究行业当前产值与未来天花板预测行业发展空间。

在行业与行业之间进行横向比较,选择更具潜力与价值的行业深入研究。 公司研究包括业绩增速、核心竞争力、行业地位、资产负债情况、管理层等,通过全面的分析对公司有较为完善的理解,选择具有投资价值的个股。   交易层面关注因素有市场情绪、估值与市场风险程度。

市场情绪观察指标有成交量、风险偏好等,市场情绪乐观时仓位可适当提高;估值过高时可适当减仓,估值具有安全边际时可在底部适当加仓;通过判断市场风险程度在高、中、低某一区间对仓位进行相应调整。

  以上框架可以用于进行短期和长期的分析。   站在当前时点,应用以上框架,简单对现状进行短期分析,以宏观和交易层面为例(微观层面行业、公司多,读者可根据自己的偏好进行研究)。   宏观层面:经济基本面一季度超预期复苏,但从4月以来有所走弱,包括PMI、出口、社融、社零、、工业企业利润等数据均有所体现;资金面,整体流动性方面,央行没有进一步大规模放水迹象,流动性合理充裕,市场资金方面,5月以来A股大幅净流出;政策上,进入二季度后,政策力度有所放缓;我国当前外部压力较大,美国不仅从贸易上施压,还在科技领域影响企业正常经营。

整体来说短期内宏观情况对股市不利。

  交易层面:当前两市成交额缩量,北向资金连续净流出;市场风险偏好较低;估值在历史均值水平以下。

  因此,通过以上分析,判断短期内市场将持续震荡,下行风险仍存,仓位不宜过高。

  但是同样使用上述框架进行长期分析,长期来看,我们可以对市场乐观一些。

龟鳖养殖提供的文章均由网友转载于网络,若本站转载中的文章侵犯了您的权益,请与本站管理员联系.
Copyright (C) 2006-2019 龟鳖养殖-www.373500.com All Rights Reserved.